Nov/090
La madre de todas las burbujas inmobiliarias
Mal van las cosas cuando las distintas naciones compiten entre sí para atribuirse el poco honorable título de anfitrión de la mayor burbuja inmobiliaria de la Historia, puesto que hasta hace bien poco correspondía sin lugar a dudas a Japón. Países como Reino Unido, Irlanda, España o el propio Estados Unidos han figurado como favoritos en las quinielas hasta fechas bien recientes. Sin embargo, abundan los informes en los que se anticipa que, aún siendo terriblemente doloroso lo que el estallido de sus respectivas realidades ha supuesto para la economía de los ámbitos geográficos citados, son otras regiones las que tienen todas las papeletas para pasar a la posteridad como campeones del despropósito del ladrillo. Y, en concreto, dos de ellas. ¿Cuáles?
Nov/090
Flujos de capital hunden más al dólar
Marco Antonio Moreno
Pese a los esfuerzos de la administración del presidente Obama de declararse a favor de un dólar fuerte que de estabilidad al sistema financiero y ayude a la recuperación de le economía mundial, el billete verde no se recupera y sigue debilitándose frente al euro, el yen, la libra esterlina, el dólar canadiense, la corona sueca, el franco suizo, la corona australiana, el real brasileño, etc. De no ser por el yuan chino (moneda que está fijada al dólar desde marzo), la divisa estadounidense viviría un desplome aun mayor. Los flujos de capital, que siguen desplazándose sin control por el mundo, está haciendo vivir a los poseedores de la divisa una auténtica pesadilla.
La devaluación del dólar complica a los países emergentes que iniciaron una importante acumulación de reservas en esa moneda tras la crisis asiática. Parte del desequilibrio mundial que ha quedado al descubierto con la crisis, es que mientras estos países ahorraban (atesorando dólares), Estados Unidos consumía en exceso, más allá de todas sus posibilidades. De ahí que a este país le toque ahora un largo perìodo de vacas flacas, con una fuerte devaluación de su moneda, complicando la economía de los países emergentes, cuya moneda se aprecia más allá de lo deseable y cuyos productos se hacen menos competitivos. En todo caso, si los flujos fueran solamente comerciales, los desequilibrios de balanza de pagos podrían ajustarse con devaluaciones acotadas. Pero los flujos comerciales son apenas una centésima parte de aquellos que son mucho más peligrosos: los flujos de capital.
Oct/090
Sesión de tortura a los PIB de EEUU y China
PABLO PARDO
“Tortura a las estadísticas durante el tiempo necesario, y confesarán cualquier cosa”. La frase genial del consultor y comentarista Barry Ritholtz cobra significado hoy, con el dato del PIB de EEUU. Efectivamente, un dato del PIB tiene la misma solvencia que si usted elige qué cuenta, cómo lo cuenta y cuándo lo compara con sus vecinos y con los trimestres anteriores. O sea: es pura contabilidad creativa.
Sep/090
G-20: aún no se puede hacer nada porque aún no toca hacer nada
Santiago Niño Becerra
G-20: se acabó: ya están llegando, ya están llegando: ya han llegado.
Pittsburg pasará a la Historia: como el lugar en el que quienes eran algo en el momento en el que el sistema se encontraba a principios de los 10 (más algunos invitados), pusieron sobre la mesa que lo que estaba sucediendo no era solo tal cosa (una sola cosa) sino algo complejo, imbricado, interconectado: sistémico.
Y ha sido USA quien lo ha sacado a la luz: ya no puede aguantar más con el pacto al que se llegó en 1944 y que ha sido remendado y manipulado mil veces desde entonces. USA ya no puede seguir absorbiendo los gadgets que el resto del mundo cada vez produce en mayor número, aunque le financien la compra de tales gadgets. Es así de simple: el tinglado se acabó y ya se está empezando a admitir. (En “El crash del 2010” lo cuento con más detalle).
Jul/090
La encrucijada diplomática china
El presidente Hu Jintao ha reunido a su cuerpo diplomático para poner de nuevo a punto la agenda internacional china. Los asuntos económicos han primado en el encuentro, a sabiendas de que la crisis financiera global ha suscitado serios problemas a la economía china, advirtiendo, al igual que el primer ministro Wen Jiabao, que frente a algunos vaticinios optimistas, la crisis no se ha acabado y podría no haber tocado fondo. Pero revela también una obsesión: la economía lo absorbe prácticamente todo en China y ese pensamiento impregna también buena parte de su acción exterior.